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Bourse

Obligation

Lecture : 30 secondesSynonymes : —Niveau : Débutant
En 1 phrase

Une obligation est un titre de dette émis par une entreprise ou un État pour emprunter de l'argent auprès d'investisseurs. L'émetteur s'engage à rembourser le capital à une date fixée et à verser des intérêts réguliers (appelés coupons). C'est un placement plus sûr que les actions, mais avec un rendement plus faible.

Qu'est-ce qu'une obligation ?

Quand l'État français a besoin de financer ses dépenses, il ne peut pas toujours augmenter les impôts. Il émet alors des obligations souveraines (appelées OAT — Obligations Assimilables du Trésor) qu'il vend à des investisseurs en échange d'un taux d'intérêt.

De la même façon, une entreprise peut émettre des obligations pour financer son développement sans diluer ses actionnaires.

La différence fondamentale avec les actions

| | Action | Obligation | |--|--------|------------| | Nature | Part de propriété | Prêt | | Rendement | Variable (dividendes + plus-value) | Fixe (coupon) | | Risque | Élevé | Faible à modéré | | Priorité en cas de faillite | En dernier | Avant les actionnaires |

Comment varient les obligations ?

Le prix d'une obligation en bourse varie inversement aux taux d'intérêt. Si les taux montent, les obligations existantes (avec des coupons plus faibles) perdent de la valeur. Si les taux baissent, elles en gagnent.

C'est pourquoi les obligations sont appréciées en période d'incertitude économique : leur cours monte quand les actions baissent, ce qui en fait un bon outil de diversification.

À retenir

  • Une obligation = un prêt fait à une entreprise ou un État, rémunéré par un coupon
  • Le risque est plus faible que les actions, le rendement aussi
  • Les obligations et actions sont souvent décorrélées — utile pour diversifier
  • En cas de faillite, les obligataires sont remboursés avant les actionnaires
  • Les fonds euros d'assurance-vie investissent majoritairement en obligations d'État
Termes liés
Action (bourse)Taux directeurDiversificationPortefeuille financierRendement

Questions fréquentes

Comment investir en obligations en tant que particulier ?

+
La façon la plus simple est via des ETF obligataires (ex: ETF sur obligations d'État européennes) ou via le fonds euros d'une assurance-vie, qui est principalement composé d'obligations. Acheter des obligations individuelles demande des montants élevés (100 000 € minimum souvent).

Les obligations sont-elles sans risque ?

+
Non. Il existe un risque de défaut (l'émetteur ne rembourse pas), un risque de taux (le cours baisse si les taux montent), et un risque d'inflation (les coupons fixes perdent du pouvoir d'achat si l'inflation dépasse le rendement). Les obligations d'État des pays développés sont considérées comme très sûres, pas sans risque.

Quelle est la différence entre une obligation et un livret d'épargne ?

+
Les deux sont des formes de prêt rémunéré. Le livret est directement avec une banque, le capital est garanti, le taux peut varier. L'obligation est un titre échangeable en bourse, le capital n'est pas garanti (le cours varie), mais le coupon est fixe à l'émission.